行者视角丨专精特新企业究竟上不上市

　　中国是一个强【qiáng】势政府的社会【huì】管理模【mó】式【shì】，同【tóng】时【shí】也因为政府对【duì】社会的管理约束到社【shè】会资源的分配。一般【bān】而言，因为国【guó】企跟体制的接口直接，能够与政府的行【háng】为形成闭环，所获【huò】得的【de】公共【gòng】资源多【duō】，融资、土地【dì】、政策支持、公共【gòng】服务等等。

　　最近【jìn】，我们促进会【huì】有个【gè】聚会，一【yī】个下【xià】午的话题就是如何“躺平”，希【xī】望被国【guó】企收购，特别是【shì】在不确定性的外部环境中。被【bèi】国【guó】企收购，就是“确定性”，“死也要留个全尸”。

　　当然，如果企业自【zì】己能够上市【shì】也可以。企业上市了【le】，跟【gēn】政府的对【duì】话【huà】能力有【yǒu】所【suǒ】提【tí】升，才能够获得政府的支持。政策的【de】支持、土地资源的支【zhī】持，办事的支【zhī】持。能【néng】够得到【dào】银行的重视，获得信用及融资。得到【dào】供应【yīng】商及客户的信任，有利【lì】于拓展市场。企业的品牌也【yě】得到提【tí】升【shēng】。

　　一旦企业经营出现风【fēng】险【xiǎn】，因为是【shì】股份【fèn】制，人与企业【yè】可以分开，债【zhài】务与股权可以剥离，最大程【chéng】度【dù】可以保证公司的正常经营。就是被【bèi】企业并购【gòu】，所有权益【yì】可以亮化，说的清楚。

　　当前，无论是全球经济、还是中国经济，都处于艰难的转型阶【jiē】段，一切【qiē】前景未朗。企业上市，获得【dé】一定的资金，一是【shì】有【yǒu】利【lì】于获得充足【zú】的【de】流动性；二是【shì】一旦【dàn】经济走向低【dī】谷，资产价格走【zǒu】低【dī】，合适时【shí】候可以买入资【zī】产；三【sān】是长远投【tóu】入。

　　现阶段，中国产业集中度相对较【jiào】低，产业发展需要产【chǎn】业资本【běn】，并【bìng】通过产业【yè】并【bìng】购，优【yōu】化产业结构，提升【shēng】产业竞争力。这就需要【yào】发挥上市公司的优势，突破【pò】企【qǐ】业线【xiàn】性发展【zhǎn】的限定【dìng】。

　　我接触【chù】了【le】很多【duō】专精特【tè】新企【qǐ】业的创始人，其实他们上市的目标比较【jiào】模糊。本文第一【yī】章节所讲的是上市带来的好处，这都【dōu】不是真正的目标【biāo】。真正的目标是【shì】什么？德【dé】鲁克有三问，我们的事业是【shì】什么【me】？我们【men】的事业将是【shì】什么？我们的事业究竟应该是什【shí】么？

　　一问是我们【men】企业当下的业务【wù】，二【èr】问我们【men】企业未来发展【zhǎn】的方【fāng】向，三问我【wǒ】们企业的使命【mìng】是什么【me】？我【wǒ】们促进会【huì】的顾问余志川【chuān】老师也问促进【jìn】会：“这是什【shí】么样一个时【shí】代【dài】，中小企业急需解决的问题是什么，我【wǒ】们能够提供什【shí】么样有价【jià】值的服【fú】务，我们应该建设什么样新的能力和聚集什么样的资源。”

　　在中国，所登记的中小企业三千万【wàn】家【jiā】，规模以上企业也就五十万【wàn】家左右，一亿规模以上的企业也就【jiù】不到十【shí】万家，上市公司不到五千家。企业【yè】上市，它的【de】社会【huì】逻【luó】辑是，有经营能力的企业【yè】，可以拥有更多的社会资源，通【tōng】过他的经营【yíng】，满足更多的【de】社会【huì】需求，创造更多的【de】社会财富，推动社【shè】会【huì】进步。企业上【shàng】市，绝对【duì】是万里挑一。上市公司，就是一【yī】个社会【huì】公共【gòng】品，不是个【gè】人【rén】谋取社会利【lì】益的机【jī】器，而【ér】是社会的重器。德鲁克三【sān】问【wèn】也【yě】好，余老师四问【wèn】也【yě】好，作为上市企业，它必须认真的思考，企业与时代的关系，企业【yè】与【yǔ】社会的关系【xì】，企【qǐ】业在时代及社会【huì】的价值存在。

　　上市公司必须【xū】有【yǒu】时【shí】代的使命，要【yào】完成【chéng】时代所交托【tuō】的任务【wù】。如果没有这【zhè】种【zhǒng】终极思考，上市公【gōng】司一定会摇摆，一定经不起各种名【míng】利的诱惑，经不【bú】起【qǐ】各种人性欲望的诱惑，一定会忘却初心，逐于浊流【liú】。

　　与其说企业【yè】目标【biāo】，不如说【shuō】，企业【yè】经【jīng】营，需要它的哲学，经营的哲学【xué】。要不然【rán】，企业，为【wéi】谁而战，企业家【jiā】为谁而战【zhàn】？

　　既然说企【qǐ】业上市，不应该是资本【běn】逻辑，不应该是【shì】财【cái】务逻辑【jí】，而【ér】应该【gāi】是战略【luè】的逻辑，制造业的逻辑，产【chǎn】业的逻【luó】辑。那【nà】么企业上市，就应该建设新的能力。

　　企业上市，不是【shì】所【suǒ】融资金越【yuè】多越好，钱多了【le】，资【zī】金没有更好的用处，钱就变成冗余【yú】的资产。钱【qián】多了，没【méi】有战【zhàn】略与【yǔ】文化支撑，就容易横生【shēng】枝节，节外生枝。

　　战略的能力，团队【duì】建设【shè】的【de】能力等等【děng】这里不赘述。这【zhè】里重点要讲的是平台的能力。企业一旦上市，必须【xū】借【jiè】用资本的杠杆，打造企业新的增长点。所【suǒ】以，资本运作必不可【kě】少。但这里的资本运用，不是【shì】企业为资本服务【wù】，而是【shì】资本为企业发【fā】展服务。一是企业【yè】生【shēng】态的打造，主要是创新生态、供应链生态，市场生态。二是平台生态，把上市公司打造【zào】成【chéng】为基于产业的生【shēng】态【tài】赋能【néng】平台【tái】，为产业【yè】生态中【zhōng】的中小企业服务，市场赋能、供【gòng】应链赋【fù】能、生产赋能、财务赋【fù】能、管【guǎn】理赋【fù】能【néng】等等【děng】。

　　上市公司的资本应该是产业【yè】资本，必须是基于主业生态的【de】资本【běn】。譬如，广州【zhōu】视源投资的，是基于电子科技相【xiàng】关业【yè】态【tài】的，金发科技的投资是新材料相关业态，美的【de】投【tóu】资应该是家电及工业装【zhuāng】备相关【guān】业态【tài】的【de】。顺【shùn】德德【dé】美化工也有产业【yè】园，他们就不是以【yǐ】收租金【jīn】为目的的，而【ér】是以【yǐ】产业培育、孵化为目的的。所以，德美也有投资基金【jīn】，每年还承【chéng】办“创【chuàng】客广东【dōng】”的新材料专题【tí】赛。

　　从经营企业到经营平台，经【jīng】营企业必须做闭环，而经【jīng】营【yíng】平台必须有外部性【xìng】，有开【kāi】放性，应该是完全不同的【de】经营模式。金发【fā】科技也建设【shè】了省的【de】技术【shù】创新【xīn】中心，按要求，必须对社【shè】会开放，为【wéi】社会服务，但企【qǐ】业的制【zhì】度并【bìng】不支持这种开放【fàng】机制【zhì】，比如企业考核【hé】。

　　平台型的运【yùn】营方【fāng】式需要整合资源【yuán】，需要对接【jiē】政府政【zhèng】策，对【duì】接更大的平【píng】台，对接政府资【zī】源，创新商业模式等【děng】等，简【jiǎn】单点说，上【shàng】市、拿地、做平台。这对于专精特新企业【yè】，也是一种考【kǎo】验。如果变成平【píng】台【tái】企业，还是专精特【tè】新吗？与其这样，还不如还是【shì】专精特新，不【bú】要平台得了。